呂宗耀從負債千萬到翻身上億實錄
呂宗耀從負債千萬到翻身上億實錄
股市名師呂宗耀曾經在七年的時間裡負債一千多萬元，全家幾乎陷入破產邊緣；他每天上班所想的事，就是如何找錢、如何翻身。最後，靠著投資三檔股票賺了四千萬元，償還一千萬元的債務，藉著剩下的三千萬元翻身；現在每年投入台股的金額為上億元，每年都賺回一倍的報酬率。
談起三次破產的經驗，呂宗耀記憶猶新。他說，民國七十六年，從國泰人壽保費督導的工作調到財務科，並擔任國泰人壽證券投資組長達十年，因為這個職位而有不少的消息，他也做了不少的投資。
可是在民國七十八、七十九年，股市狂飆到一二六八二最高點的年代裡，突遇財政部要開徵證券所得稅事件，導致台股大崩盤、股市應聲跌到二四八五點，「創造」了很多股市災民，呂宗耀就是其中一位。因為他將資金大量放在景氣循環股上，虧損三百多萬元，這是呂宗耀第一筆負債金額。
第二次，在家人的資金供給下，呂宗耀拿著父親的退休金與親朋好友的錢，再次大膽躍進股海。在朋友的建議下，他將資金放入所謂的十元低價轉機股上，前前後後金額達到八百萬元；當時是民國八十一年、台股高點在六千點，後來一路下殺，跌到三○九八的低點。這一次，八百多萬元也全葬送在股海裡，父親的退休金泡湯，其他家人的血汗錢也化為烏有。此刻呂宗耀的負債金額突破一千萬元，當時他是一個朝九晚五的上班族。
第三次再度勇闖股市，原因很簡單，就是要翻身，賺個八百萬元來還債。這次他學乖了，只投資自己熟悉的產業，包括金融、營建以及其他資產股上。當時是民國八十三、四年，台股的高點是七二二八點，低點是四四七四點；可是呂宗耀還是慘遭滑鐵盧，又賠了三百多萬元，而且這三百多萬元全是父母向別人借來的錢
。加上這新增的三百多萬元負債，呂宗耀的債務已經達到近一千五百萬元。他形容自己欠的是「鄉下錢」，因為這是在宜蘭鄉下水泥工廠工作的父親，到處向人借來的翻身錢。
接下來的兩、三年，呂宗耀已經無本可以再翻身，每天睜開眼睛想的，就是如何找錢來還錢。他想一想，自己到退休恐怕都領不到一千萬元，要如何來還債？由於呂宗耀的母親曾經是十幾個互助會的會頭，呂宗耀說，自己身上流著翻身的血液，所以他不像一些背負千萬債務的失意人，會有輕生的念頭。
四十六歲時，呂宗耀離開服務了二十一年的國泰人壽。經過痛不欲生、一籌莫展的兩年後，在民國八十七年，當時亞洲正颳起金融風暴，呂宗耀卻在風聲鶴唳的氛圍下手氣轉好。他投資了三檔股票，分別是力山、堤維西、金寶，這三檔股票讓他賺了四千萬元。他以一年的時間還了一千多萬元的債務，將剩下的三千多萬元做為再出發的本錢。
回顧自己過去二十一年的投資生涯，呂宗耀說，民國七十六年到八十五年在國壽掌盤期間，一個早上至少有上百通的電話，告訴他第一手的內線消息。包括乙烯的爆炸、某家公司接到大單的消息、波羅的海指數的暴漲等等。可是到了民國八十九年，他給自己的期許，就是早上時手機不再響起，而他還能繼續在台股投資的這條路上，他就勝出了。理由是他已經完全摒除了雜訊的干擾。
他一共花了七年的時間拜訪公司的老闆，七年下來，一共和一千三百多位、資本額三十億元以下的執行長（ｃｅｏ）談過話，並在事後進行深入的分析。算一算，呂宗耀平均每年要認識兩百多位執行長。呂宗耀現在的投資做法，是參考華倫巴菲特的老師葛拉漢所創的葡萄藤投資理論。對每一家公司的資金投入，必須經過與經營者訪談，在職員工的側面請益，離職員工的公司評價，上、中、下游相關供應鏈廠商的評鑑過程；最後再做整體評價，並決定投資行為。
不過，呂宗耀也曾經犯過錯。因為沒有與主事者談過話，就相信自我的判斷，結果賠了幾百萬元。呂宗耀說，他曾經投資生產寢具成衣的光隆，因為他的高中同學擔任光隆總經理，他認為自己知道的訊息夠多了，所以未與光隆的老闆訪談。想不到，因為沒有見到最高經營者，讓他判斷錯誤：「這是個不可原諒的疏忽
。」
現在呂宗耀和事業伙伴張獻祥組成一個「呂宗耀、張獻祥十二人股票投資研究團隊」。他們不像一般的投顧，負責提供報告或是代人操盤；這個團隊的做法，是每年投資上億元在股市裡，而每年都賺一倍的報酬。呂宗耀的操作哲學，就是堅守不碰資本額三十億元以上的公司，只接觸三十億元以下的公司；經過篩選後，大概研究的廠商家數約在七百家左右。
呂宗耀笑著說，凡是登在財經報紙頭版的公司，他大概都不會去研究；因為公司大，就會有一定的複雜度；必須有很大的能量才能深入研究這類產業龍頭股，反而容易犯錯。而且一旦股市下跌，這一類股票很難逃難，因為投資人太多，很難下車。
他鎖定投資的公司，是收益每年高成長約二十％到二十五％的公司，接著再看這家公司過去三年經營者的經營態度與公司財務結構。從前他栽在景氣循環股、低價轉機股、金融股、營建股以及資產股上，現在他這些股票統統不碰，絕對不重蹈覆轍。
現在呂宗耀帶領著這一群五、六、七年級的研究團隊，找尋新的投資股市的方法。曾經是他子弟兵的投信基金經理人說，這位曾被封為「國壽幫投資幫主」的呂宗耀，對屬下在公事上要求非常嚴格，只要出錯就被狠ｋ一頓；但是私底下，他和同事們就像哥兒們一樣，一起唱歌喝酒。
以現在每年上億元進出股市來看，呂宗耀回首人生三次的破產經驗，他覺得負債的一千多萬元，現在看來實在是微不足道；但是那一千多萬元激勵他要翻身的求生意志，便是他展開一連串蛻變的起點。
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